2月14日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布2017年1月份的CPI和PPI數(shù)據(jù)。從PPI的表現(xiàn)來(lái)看，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格環(huán)比漲幅回落，同比漲幅繼續(xù)擴(kuò)大。
具體數(shù)字上，1月份PPI環(huán)比上漲0.8%，漲幅在連續(xù)擴(kuò)大4個(gè)月后出現(xiàn)回落。其中，石油天然氣行業(yè)和煤炭行業(yè)上漲明顯，分別達(dá)到了10.4%和1.7%，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)的漲幅也達(dá)到了1.8%。
而從同比上來(lái)看，1月份PPI上漲6.9%，漲幅比2016年12月份擴(kuò)大1.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，石油和天然氣開(kāi)采、煤炭開(kāi)采和洗選、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)價(jià)格同比分別上漲58.5%、38.4%和9.2%。
受到國(guó)際國(guó)內(nèi)市場(chǎng)影響，能源油氣煤成為去年底至今年1月PPI上漲的重要推動(dòng)力量。因?yàn)樗鼈冞€是目前中國(guó)化學(xué)工業(yè)最主要的原材料來(lái)源，油氣煤的價(jià)格上漲勢(shì)必會(huì)向下游傳導(dǎo)，影響成品油、乙烯等下游市場(chǎng)。
“PPI的構(gòu)成中，油氣、煤炭、黑色、有色占比不到30%，但這幾個(gè)上游行業(yè)漲幅較大，貢獻(xiàn)了主要的增長(zhǎng)。1月原油價(jià)格及黑色系大宗商品的上漲助推了PPI的進(jìn)一步上行。”民生證券研究員欒稀告訴記者。
她同時(shí)向記者表示，PPI預(yù)計(jì)全年走高，但或會(huì)隨著基數(shù)的抬升有所收斂?！霸秃兔禾繚q價(jià)預(yù)計(jì)會(huì)維持對(duì)PPI增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)，但二季度之后漲幅會(huì)逐漸溫和。”
不論是原油還是煤炭，抑或是它們的下游化工行業(yè)，2016年都實(shí)現(xiàn)了不同程度的觸底反彈。通過(guò)現(xiàn)有的趨勢(shì)，或許能夠看出它們各自在2017年的表現(xiàn)。
原油價(jià)格反轉(zhuǎn)持續(xù)
“國(guó)內(nèi)的原油價(jià)格和國(guó)際價(jià)格是掛鉤的，所以2016年整個(gè)國(guó)際油價(jià)的走勢(shì)對(duì)中國(guó)相關(guān)行業(yè)的影響很大?！弊縿?chuàng)資訊分析師高健告訴記者。
2016年年初油價(jià)最低下探至20余美元每桶，此后一直保持穩(wěn)步上漲的趨勢(shì)，尤其是自去年11月開(kāi)始，受到歐佩克達(dá)成6年來(lái)首個(gè)限產(chǎn)協(xié)議的影響，油價(jià)從不足40美元/桶上漲至年末的56.8美元/桶，上漲幅度超過(guò)20%。
盡管2017年1月以來(lái)油價(jià)持續(xù)保持在55美元/桶左右，但此前兩月油價(jià)大幅上漲仍為油氣行業(yè)提供了非?？捎^的收益預(yù)期。“近三個(gè)月以來(lái)國(guó)際油價(jià)有非常明顯的改善，超過(guò)20%的漲幅對(duì)于行業(yè)的刺激還是非常明顯的。”高健表示。
同時(shí)，盡管2月份國(guó)際油價(jià)并沒(méi)有明顯上漲，只是處于橫盤震蕩狀態(tài)，但從整體來(lái)看，2017年油價(jià)的供需情況改善是大概率事件。
依據(jù)IEA的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，OECD國(guó)家的原油庫(kù)存已經(jīng)下降到“標(biāo)志性”的30億桶以下，盡管中國(guó)及新興國(guó)家的原油庫(kù)存量正在上升，但該組織仍將全球今年的石油需求增長(zhǎng)估計(jì)調(diào)高至140萬(wàn)桶/日。
“據(jù)IEA數(shù)據(jù)表明，去年11月份達(dá)成的歐佩克減產(chǎn)協(xié)議在今年1月份的執(zhí)行水平已經(jīng)達(dá)到協(xié)議的90%，特別是沙特，減產(chǎn)數(shù)量超過(guò)了商定的數(shù)額?！?標(biāo)普 全球普氏原油分析師Nick Coleman告訴記者，“不過(guò)從目前原油市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，對(duì)于歐佩克相關(guān)協(xié)議是否能夠徹底貫徹仍持相對(duì)懷疑的態(tài)度。”
而從國(guó)內(nèi)表現(xiàn)來(lái)看，2016年中國(guó)進(jìn)口境外原油比例達(dá)到64.4%，創(chuàng)歷史新高，同時(shí)進(jìn)口極度依賴馬六甲海峽，通過(guò)這一海峽到達(dá)中國(guó)的石油超過(guò)70%。因此，對(duì)于中國(guó)總體情況來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)原油依然是處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。
“在國(guó)內(nèi)原油供給非常緊張的情況下，國(guó)際原油價(jià)格波動(dòng)對(duì)于中國(guó)相關(guān)行業(yè)來(lái)說(shuō)會(huì)更加敏感，”高健表示。“除了油氣開(kāi)采，價(jià)格上漲導(dǎo)致的成本提高會(huì)傳導(dǎo)至下游行業(yè)，這會(huì)有一些時(shí)間的延遲，但這種傳導(dǎo)依然會(huì)產(chǎn)生效果?！?br> 煤炭大反轉(zhuǎn)
作為中國(guó)能源的支柱，煤炭行業(yè)在2016年一改前幾年“跌跌不休”的狀態(tài)，迎來(lái)了一次反轉(zhuǎn)。
以山西呂梁地區(qū)低硫焦煤價(jià)格為例，煉焦煤2016年年初570元/噸，2016年年底1600元/噸，漲幅接近180%。以環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格為例，2016年年初372元/噸，年底為593/噸。
而從產(chǎn)量來(lái)看，2016年全國(guó)原煤產(chǎn)量大約在33.6億噸，降幅達(dá)到9.4%。
“從大的方面來(lái)看，煤炭行業(yè)受到去產(chǎn)能的影響非常明顯，”卓創(chuàng)資訊煤炭分析師張敏告訴記者，“產(chǎn)量在下降，需求面卻沒(méi)有明顯的下降，導(dǎo)致煤炭市場(chǎng)因供需關(guān)系變化出現(xiàn)了一大波行情?！?br> 從近幾個(gè)月的行情來(lái)看，煤炭的價(jià)格在高位調(diào)整，自去年11月的高點(diǎn)價(jià)格下降了接近24%?！安贿^(guò)這一價(jià)格與2016年的平均水平相比仍然較高，說(shuō)明供應(yīng)依然緊張?！?標(biāo)普全球普氏大中華區(qū)內(nèi)容總監(jiān)陸彬告訴記者。
陸彬?qū)τ诿禾啃袠I(yè)在2017年的前景展望依然保持觀望?！叭绻诙竟?yīng)旺季后依然將煤礦的開(kāi)工天數(shù)限制在276天，那么我們可以預(yù)期價(jià)格保持在較高水平。否則從供需層面來(lái)看價(jià)格會(huì)有所下降。”他表示。
化工行業(yè)進(jìn)入“賣方市場(chǎng)”
“化工行業(yè)下半年以來(lái)行情很好，處于賣方市場(chǎng)的狀態(tài)，產(chǎn)品不愁銷路?！币晃辉谏綎|地區(qū)從事煤炭化工的企業(yè)主告訴記者。
化工市場(chǎng)在去年10月底以來(lái)一直受到金融投資者的關(guān)注。而去年聚丙烯、聚乙烯和甲醇等石油化工或煤化工產(chǎn)品價(jià)格反彈，并在農(nóng)歷新年前后保持漲勢(shì)。
“從官方數(shù)據(jù)反映來(lái)看，去年大連商品期貨和鄭州商品期貨第四季度的交易量保持大幅增長(zhǎng)?！?標(biāo)普全球普氏化工分析師普瑞瑪·維斯瓦納坦告訴記者。
而從另一份數(shù)據(jù)上看，去年12月甲醇進(jìn)口量同比增達(dá)38%，聚乙烯進(jìn)口增長(zhǎng)78%至33萬(wàn)噸，聚丙烯進(jìn)口增長(zhǎng)11%至31.9萬(wàn)噸?！斑@一行情反映出需求的緊缺?！逼杖瓞敗ぞS斯瓦納坦說(shuō)。
盡管中國(guó)2017年將有惠州二期煉化一體化工廠項(xiàng)目投產(chǎn)，并且乙烯等主要化工產(chǎn)品產(chǎn)能在持續(xù)擴(kuò)張，但這似乎并不能直接影響到該年度國(guó)內(nèi)化工市場(chǎng)的火熱程度。“甲醇、PX產(chǎn)品的進(jìn)口仍在不斷升級(jí)，這類商品的需求依然非常旺盛?！彼f(shuō)。